中国人民银行研究生2005年金融学复试题解析(2)
中国人民银行研究生2005年金融学复试题解析(2)②式中的C/D和③式中的D/C表示的是通货与存款之比或存款与通货之比，这个比率的大小取决于私人部门(个人和公司)的行为;②式中的R/D和③式中的D/R表示的是准备金与存款之比或存款与准备金之比，这个比率的大小取决于存款货币银行的行为。因此我们可以得出这样的结论：货币乘数的大小主要取决于私人部门和存款货币银行在一定经济条件下的行为。
6.中国人民银行在公开市场操作业务时所用的主要交易品种
答：(1)公开市场操作是指中央银行通过在市场中买进或卖出金融资产，影响基础货币的调控货币供应的手段。它是三大政策性工具中最为重要的一种。公开市场操作是决定基础货币变动的基本因素，也是货币供应波动的主要根源。公开市场购买扩大货币基础，从而增加货币供应;公开市场出售则缩小基础货币，减少货币供应。
(2)公开市场操作的交易品种就是中央银行实现其政策目标的操作方法，目前，中国人民银行公开市场操作的交易品种主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据等。其中，回购交易是指一种现货买卖和远期买卖相结合的短期证券交易，是指在买入或卖出金融资产的同时承诺在未来某一约定时间，以约定的价格卖出或买入该资产。现券买卖是央行公开市场操作的重要交易品种，通过买入现券，央行可以一次性向金融市场投放基础货币;通过卖出现券，央行则可以一次性回笼金融市场过多的流动性。目前，多数发达国家在开展公开市场操作时都选用现券买卖作为吞吐基础货币、相应调节央行持有债券资产结构的重要交易品种。发行中央银行票据是指央行票据即中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”,是为了突出其短期性特点(从已发行的央行票据来看,期限最短的3个月,最长的也只有1年)。但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别：各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手段,其目的是为了筹集资金,即增加可用资金;而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后,其直接结果就是可贷资金量的减少。
(3)对于交易品种的选择上，人民银行注重发挥公开市场业务灵活性特点，灵活采用短期逆回购与发行央行票据、发行央行票据与买入现券等不同交易品种的组合进行操作，适时开展赎回央行票据操作，保持适度调控力度，以达到预期操作效果。这些不同品种、不同期限结构的交易组合，既体现了央行坚持稳定基础货币增长的政策意图，又及时缓解了偶然性和季节性因素引起的短期流动性问题。不同操作方向、不同期限品种的组合并不意味着货币政策信号模糊，相反，这种灵活主动的操作正是公开市场业务的生命力所在。
7.次级债券:指在清偿顺序上排在存款和高级债券之后、优先股和普通股之前的债券品种。其特点是:一方面，在银行破产清算时，其获得偿付的顺序是相当靠后的，仅排在银行的权益之前，所以风险相当大;另一方面，作为债券，其持有人只能获得发行条件载明的固定利息和本金金额。虽然其利息可能高于同等发行条件的高级债券，但毕竟是相对固定的。从另一角度表述这两个特点，即次级债券持有人不可能分享银行的超额收益，但却承担了较大的违约风险。基于上述特点，次级债券是一个被广泛认为具有很强的市场约束力的金融工具品种，因而受到监管当局的关注。由于根据巴塞尔协议，次级债券可以被当作附属资本计入资本充足率，所以也受到银行的欢迎。
8.货币局制度：指一国(地区)所发行的货币完全与其外汇储备挂钩的货币制度。在该制度下，基础货币要由百分之百的外汇储备来支持。货币局规定本币对某一外币的固定汇率。货币局不是中央银行，它不能持有任何国内资产，没有自己独立的货币政策。从其起源来说，货币局制度最初产生于殖民时期的货币制度。殖民地由其宗主国代为制定货币政策，其所有铸币税上缴宗主国。从其作用来说，由于货币局发行的货币只能与其外汇储备挂钩，这就限制了该国(地区)的政府滥用货币政策的权力，使政府不能通过增发货币为财政赤字融资，有利于防止通货膨胀，从而提高其货币的稳定性。在实行货币局制度的国家(地区)中，中国香港原先与英镑挂钩，1973年后改为与美元挂钩;拉脱维亚也与美元挂钩;2002年，原与美元挂钩的阿根廷发生货币危机，阿根廷货币局制度崩溃。
二、简述题(共3题，每题12分)
1.简述存款保险制度的利与弊。
答：存款保险制度是指根据公开实施的法律对面临支付危机或破产银行的存款人给予一定支付保障的制度。存款保险是指为从事存款业务的金融机构建立专门的保险机构，当金融机构面临支付危机或经营破产时，保险机构向其提供支持，或者代替破产机构在一定限度内对存款者给予补偿的制度，目的是为金融体系建造一道安全“堤坝”，防止存款者因个别金融机构的支付危机而造成挤兑，引发银行恐慌和金融危机。
(1)存款保险制度的作用表现在以下几个方面：