中国人民银行研究生部2004年研究生入学金融学复试试题解析(2)
3.什么是交叉汇率?答:交叉汇率(Cross Exchange Rate)，又称为“套算汇率”。
交叉汇率指通过基本汇率套算出来的本国货币对其他国家货币的汇率。在一国制定其本
国货币与外国货币的汇率时，通常选定一种在本国对外经济交往中最常使用的主要货币作为关键货币，制定出本国货币与关键货币的汇率作为基本汇率。目前各国一般都将本国货币对美元的汇率作为基本汇率，在各国银行之间相互报出汇率时，一般也只报出基本汇率。在此基础上，利用基本汇率套算出本币与其他国家货币的汇率，即为套算汇率。
4.什么是可转换债?
答:指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成公司股票的公司债券。它享有转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票。可转换公司债兼有债权和股权的双重性质。它还具有以下三个特点：
(1)债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期，收取本金和利息。
(2)股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配。
(3)可转换性。这是可转换债券的重要标志，债券持有者可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有者可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股股票。如果债券持有者不想转换，则可继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
可转换债券的投资者还享有将债券回售给发行人的权利。一些可转换债券附有回售条款，规定当公司股票的市场价格持续低于转股价(即按约定可转换债券转换成股票的价格)达到一定幅度时，债券持有人可以把债券按约定条件回售给债券发行人。
另外，可转换债券的发行人拥有强制赎回债券的权利。一些可转换债券在发行时附有强制赎回条款，规定在一定时期内，若公司股票的市场价格高于转股价达到一定幅度并持续一段时间时，发行人可按约定条件强制赎回债券。
由于可转换债券附有一般债券所没有的选择权，因此，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券有助于降低其筹资成本。但可转换债券在一定条件下可转换成公司股票，因而会影响到公司的所有权。
5.银行风险管理中的市场风险?
答:银行的市场风险是指因为市场价格波动而导致表内外头寸损失的风险，它包括银行的外汇风险、商品风险以及交易账户中受利率影响的各类工具及股票所涉及的风险。在银行的表内表外业务活动中，由于利率和汇率多变，经常会因为利率和汇率的变化而使银行预测失误，遭到资产损失。
巴塞尔委员会确立了市场风险的资本标准的补充规定，于1996年发布。过去的《巴塞尔协议》仅仅考虑了信用风险对资本的要求，却忽视了市场风险，这是一个重要的缺陷。补充中规定对每一种风险资产头寸都需要相应的资本。资本要求可以由一级资本、二级资本和三级资本来满足。在一级资本和二级资本能满足信用风险的前提下，可用三级资本来弥补市场风险，这里的三级资本指只能用来满足市场风险的要求的满足一系列条件的短期次级债务。
6.什么是冲销(Sterilization)政策?
答:冲销政策是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具(主要是在国债市场上进行的公开市场业务)来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。为抵消外汇市场交易对货币供应量的影响而采取的政策措施被称为冲销措施。中央银行进行冲销的前提条件是要存在一个活跃的政府债券二级市场。