财政部财政科学研究所研究生部2005年企业管理专业试题解析(4)
财政部财政科学研究所研究生部2005年企业管理专业试题解析(4)4.公司融资的基本形式有哪些?
答：(1)所谓融资，从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。
(2)我国现有企业资金融入的方式主要有：
第一，向银行贷款。这是企业融入资金的主要方式。主要用于固定投入和流动投入。固定投入一般为扩大生产规模的固定资产投入，包括基本建设和固定资产改造和技术改造;流动投入一般为正常经营运作所需流动资金以及临时性解决较大经营运作的短缺资金。银行是金融中介机构，它在全社会范围筹措和分配资金，拥有的资金量大，信誉高，而且融入资金为货币资金，对企业来讲有较大的优越性。
第二，向信托机构借款。信托机构也是金融中介机构。统称非银行的金融机构。作为银行信贷的一种补充，也可以申请得到资金，以解决固定和流动资金投入的需要，借贷方式比较灵活。
第三，发行股票。以发行股票形式筹措资金比较稳定。对企业来说这部分资金不用偿还，可以作长期运用。企业通过发行股票所筹集的资金、应重点用于固定资产投资或补充自有流动资金。发行股票的前期操作比较复杂，费用较高且操作的规范性严格。
第四，发行债券。企业可以通过发行长期和短期债券筹措资金，用于固定资产投资和短期债券筹集资金，用于固定资产投资和弥补流动资金不足。这里的问题关键是有看准的项目，而且在偿债期内就能够有相当的投资回报。债券的偿还性在某种意义上要较银行借款严格，到期一定要还本付息。因为债权人比较分散，大多数债权人不像银行那样资金雄厚，周转余地大。因此，发行债券申请人要慎之又慎，认真做好项目的可行性研究;批准部门也要认真审核;一般来说，除了财力雄厚，经营状况好的个别企业，大部分企业并不是选择(也未必能批准)这种方式筹资。
第五，商业信用。这是指企业之间发生的与商品交易直接相联系的信用，具体表现为商品赊销、分期付款，以及以商品交易为基础的预付定金和预付货款。商业信用以商业票据作为债权债务证明，因此，利用商业雇用融入资金是通过商业票据进行的。这种融入资金的方式一般比较灵活，也比较方便，运用也比较广泛，但由此融入的资金，期限一般比较短，具有特定用途。
第六，企业间拆借。这是企业间通过金融市场发生的相互的融通资金。这种借款一般为短期借款，用于补充流动资金不足。资金成本高于银行借款。
第七，补偿贸易。这是指企业融入资金进行固定资产投资，项目建成后，用生产的产品偿还债务，这种资金融通与产品销营结合起来，具有一定的优越性。用来作补偿的产品一定是市场上紧缺的短线产品，否则难以实施。
第八，引进外资。经过国家有关部门批准，企业还可通过引进外资的方式，从国际金融市场融入资金。引进外资本身形式多样。这种方式主要解决企业引进国外先进技术和先进设备的外汇资金需要，在引进外资时一定要考虑清偿能力，并注意提高融入资金使用的经济效益。通过和外商合资，共同投资建设项目是企业常用的方式，既可以解决技术引进，消化吸收，又可以获得所需的资金，另外，BOT方式在某些行业如交通、发电等等也是应当采用的融资方式。外商经营若干年后就交给中方，在项目要上、资金又缺的情况下不失为好的方式。
企业可以利用多种形式融入资金，解决资金的短缺。但资金的偿还性特点和必须承担融资成本的要求，使企业始终要结合自身的实际情况，考虑和满足融入资金的条件：(1)必须采用合法手段融入资金。(2)根据生产经营活动的需要有计划融入资金(3)企业融入资金必须考虑融资成本。(4)融入资金的使用要讲经济效益。